纸飞机:超讯通信：2025年上半年净利润720896万元 同比增长15526%

　　（603322）8月23日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入16.11亿元，同比增长96.37%；归母净利润7208.96万元，同比增长155.26%；扣非净利润7146.5万元，同比增长159.96%；经营活动产生的现金流量净额为7475.09万元，上年同期为-1.11亿元；报告期内，

　　以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为-368.24倍，市净率（LF）约21.96倍，市销率（TTM）约2.68倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为27.28%，同比上升18.15个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为12.96%，较上年同期上升8.47个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为7475.09万元，同比增加1.86亿元；筹资活动现金流净额-5607.01万元，同比减少1.24亿元；投资活动现金流净额-980.78万元，上年同期为-126.87万元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司存货较上年末减少72.94%，占公司总资产比重下降19.35个百分点；预付款项较上年末增加81.03%，占公司总资产比重上升8.76个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加6.08%，占公司总资产比重上升6.72个百分点；其他流动资产较上年末减少47%，占公司总资产比重下降1.2个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少43.82%，占公司总资产比重下降10.67个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加51.64%，占公司总资产比重上升3.76个百分点；短期借款较上年末减少44.42%，占公司总资产比重下降2.79个百分点；应交税费较上年末增加36.99%，占公司总资产比重上升2.64个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为2.1亿元，占净资产的69.81%，较上年末减少5.65亿元。其中，存货跌价准备为2986.01万元，计提比例为12.47%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为香港中央结算有限公司、何启琳，取代了一季度末的上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)-玖鹏星辰成长8号私募证券投资基金、上海玖鹏资产管理中心(有限合伙)-玖鹏星辰成长9号私募投资基金。在具体持股比例上，孟迪丽、冠丰天星一号私募投资基金、谢朝华持股有所下降。

　　值得注意的是，中登公司数据显示，截至2025年8月15日，超讯通信15.11%股份处于质押状态。半年报显示，第一大股东梁建华质押2260万股公司股份，占其全部持股的70%；第八大股东钟海辉质押121万股公司股份，占其全部持股的99.5%。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。